在A股商场的风浪幻化中，能永远信守投资一线、历经多轮牛熊仍保捏妥当事迹的基金司理寥若星辰。

手脚业内突出的“双十基金司理”，惠升基金副总司理钱睿南2002年插足证券行业，2008年持重惩处基金居品，见证了公募基金行业从萌芽到熟习的全历程，也在商场的转化中打磨出一套自成体系的投资玄学。多年来，钱睿南永远扎根投资一线，以“平衡术”为中枢，将回撤约束、行业平衡、估值感性融入投资血脉，在高波动的A股商场走出了一条耐久妥当的投资之路。

近日，由钱睿南联袂固收行业宿将卓勇共同惩处的惠升添益搀杂型证券投资基金持重发售。该基金定位妥当型树立品种，投资于权柄类财富及可转债、可交债比例操办为基金财富的10%-30%，其中境内股票财富比例不低于10%，港股通标的股票投资比例不卓越股票财富的50%，居品瞎想与钱睿南平衡妥当、严控回撤的投资理念高度契合。

回撤约束与收益博取同等遑急

钱睿南的投资框架，永远恪守“了解寰宇，更贯通自我”的底层逻辑。他的投阅历调与性格高度自洽，不追求极致激进，不堕入过度保守，而所以平衡、妥当、耐久为锚，拒却因压力导致投资动作变形。在他看来，投资并非展望永久已往的博弈，而是在不细目性中寻找细目性，通过平衡组合与心态，实现复利积存。

-钱睿南金句：

“我我方的投资标的，会更多把回撤惩处放在和博取收益同样遑急的位置。”

早年的商场历练，成为钱睿南投资理念成型的关节基石。2008年，他刚接受居品便遭受商场暴跌，2014-2015年又经历格调切换与股市大幅波动的双重磨真金不怕火，尤其是居品净值从1.2跌至0.7、捏有东说念主在底部忍痛赎回的经历，让他深刻意志到：回撤约束与收益博取同等遑急。

他坦言，大幅回撤不仅磨真金不怕火基金司理的心态，更会迫害捏有东说念主的信心，而裁汰回撤能权贵晋升投资者获取感，这也成为他投资体系中弗成动摇的中枢原则。

基于低风险偏好的性格脾气，钱睿南透澈放手了早期高换手率、追赶短期契机的操作形状，逐渐构建起从上至下与从下到上联贯结的投资框架。他不追求每一轮行情皆领跑，而是发奋在不同商场周期中推崇不过期，通过积存每一次小胜，在投资长跑中实现耐久收益。这种“不疾而速”的投资理念，让他在商场狂热时保捏感性，在商场低迷时信守底线，成为穿越周期的关节心法。

构建攻守兼备的三层平衡步地论

“平衡术”是钱睿南越过商场周期的法宝，具体落地为仓位择时、行业树立、选股估值三层维度的平衡，既不墨守陋习，也不盲目激进，酿成了攻守兼备的齐备投资步地论。

在宏不雅仓位与择时层面，钱睿南坚捏“极点估值下适度择时”的原则。他觉得A股具有典型的“钟摆特征”，耐久在极点低估与极点高估间舞动，因此无需频频择时，但必须在商场极值点作念出蜕变。择时中枢围绕三大目标：估值所处历史分位、战略与流动性变化、ROE基本面趋势。

在中不雅行业树立层面，钱睿南走出了“平衡基础上适度偏离”的特色旅途，拒却极致行业轮动，也不作念迷漫指数化树立。他放手全仓一两个行业的高波动策略，也不认可无偏离的行业树立无法创造阿尔法，最终酿成“10个把握行业平衡布局、单一溜业不超25%”的树立秩序。

耐久来看，他对电子、电气确立、破费医药等权重高、耐久跑赢商场的成长性行业保捏基础仓位，同期对机械、化工等里面分化大、捏续有契机的行业保留追踪仓位。行业蜕变则以ROE、景气度、估值、拥堵度为中枢目标，要点布局景气高位不竭、周期底部回转的行业，2020年重仓医药板块的收效操作，恰是这一逻辑的经典实施。

在微不雅选股估值层面，钱睿南信守GARP策略（合理估值成长），明确毁掉两类契机：全商场最贵的主题炒作股、早期高估值成长股，6686体育(6686Sports)以及全商场最低廉的低增长价值红利股。他偏好成长，但不为高增长支付过高溢价。

-钱睿南金句：

“买入估值很贵的股票，总体收益率会差一些。”

他秉捏“买得贵不详率赚不到钱”的朴素理念，追求合理增速与估值的匹配。这种选股念念路让他的组合偏成长格调，同期估值低于同类成长型居品，兼顾成长性与安全性，灵验幸免了估值泡沫离散带来的大幅回撤。

动态平衡适配商场周期

组合惩处是钱睿南投资理念的最终落地载体，他以事迹基准与同行树立为锚，进步履态优化蜕变，让组合永远适配商场节拍。

一方面，他高度精通事迹基准的参考价值。跟着指数编制步地不休完善，基准的商场表征性捏续晋升，驯服基准并非易事。钱睿南在树立中永远锚定基准，幸免对单一溜业或格调耐久极致浮现，2014年因大幅低配金融地产导致事迹累赘的教授，让他更贯注权重行业的基础树立，根绝结构性踏空风险。

另一方面，他参考同行树立寻找相反化契机。在他看来，商场全体贯通水平趋于一致，逾额收益往交游自于与同行的贯通差。基于对行业与个股的深度连系，他在细目性高的方朝上适度偏离同行，既不盲目跟风，也不刻意逆势，保捏组合的纯真性与符合性。

靠近商场周期切换，钱睿南的组合惩处永远信守三大原则：组合全体平衡、不疏远权重行业树立、投资步地适配巨额商场环境。他坦言，无法在每一个周期皆跑赢商场，但能通过平衡树立，在红利格调占优除外的巨额行情中保捏竞争力，实现耐久妥当收益。

信守一线践行耐久投资初心

手脚从业二十余年的行业宿将，钱睿南永远信守投资一线，这份坚捏源于对投资的醉心，也源于对投研团队的背负。

他觉得，独一身处投资一线，才智与团队成员共情，信得过概念投研需求，率领团队深耕商场。同期，投资能让他捏续战斗产业前沿、优秀企业家与投研同行，这份簇新感与成就感，成为他耐久信守的中枢能源。

靠近投资压力，钱睿南永远保捏感性与克制。

-钱睿南金句：

“尽量幸免把我方逼到压力太大的情况，这时候容易作念出冒险的有蓄意。”

遇到压力时主动同样交流，借助外部视角冲破贯通局限，保捏投资有蓄意的客不雅性。这种熟习的心态惩处，让他在商场剧烈波动中永远保捏深入，紧紧信守投资秩序。

关于已往商场，钱睿南捏乐不雅立场。他觉得面前A股流动性充裕、长线资金捏续流入、产业大家竞争力不休晋升、估值总体合理，耐久走强的基础未变。

钱睿南觉得，2026年商场契机将更具宽度，电力确立、锂电板、化工等窘境回转行业，算力、AI诈欺、机器东说念主等科技范畴，以及新能源全产业链，均赋存丰富的投资契机。

从初入行业的探索者，到历经牛熊的资深宿将，钱睿南用二十余年技能，将“平衡”二字刻进投资基因。他不追风口、不赌极致，以回撤约束为底线、行业平衡为骨架、合理估值成长为内核，在A股商场执意践行耐久主义。

关于公募基金行业而言，钱睿南的投资玄学不仅是个东说念主事迹的坚实保险，更阐述注解了“为捏有东说念主创造耐久妥当酬报”的初心——投资从来不是短期冲刺，而是一场谨慎平衡之说念的长跑，唯有妥当前行，方能行稳致远。

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