在AI数据中心投资波澜的鞭策下，光电路交换机（OCS）与共封装光学（CPO）正迎来订单井喷式增长，一场围绕光通讯本事的产业变革正在悄然加快。

近期，光模块与光子本事龙头Lumentum在2026年投资者疏通会上开释出热烈信号：跟着AI模子范围抓续蔓延，数据中心对带宽密度与能效的需求已呈现爆发式增长，公司正站在OCS与CPO两大枢纽本事波澜的发轫，迎来历史上最强盛的增长周期。

超大范围数据中心对高速、低延伸光互连有蓄意的需求愈发紧迫。Lumentum的OCS业务正快速蔓延：

（1）新刚烈一份多年期、价值数十亿好意思元的OCS大客户契约；（2）瞻望2026年下半年托付价值4亿好意思元的订单积压；（3）该业务2027年有望加快增长，瞻望冲破10亿好意思元。

与此同期，CPO本事被视为下一代AI训导与推理架构的枢纽，好像权臣耕种带宽并镌汰功耗。Lumentum在这一规模相似获取首要冲破：

（1）面向横向扩展的CPO：已启动发货，现在为独家供应商。瞻望2026年底末端单季度1亿好意思元收入，2027年上半年托付数亿好意思元订单。

（2）面向纵向扩展的CPO：被视为更大增长契机，瞻望2027年下半年开动发货。初期阶段（机架间邻接）的市集范围预估为横向扩展CPO的3至4倍；第二阶段（机架内邻接）的通谈数目瞻望将达到横向扩展CPO的10倍。

这次疏通会公布的财务线路与已往开辟也远超市集预期：

（1）近期财务：2026年3月当季（Q3）营收开辟为8.05亿好意思元（中值），非GAAP贸易利润率跨越30%；

（2）短期观点：瞻望已往9至12个月内末端单季度12.5亿好意思元营收，贸易利润率约35%；

（3）中期观点：在尔后9至12个月（即已往18至24个月）末端单季度20亿好意思元营收，贸易利润率达到40%；

（4）增长组成：现在OCS、CPO与收发器业务所有占公司营收约25%，6686体育官方网站在季度营收达到20亿好意思元时，瞻望这三项业务将孝敬60%；

（5）毛利率改善：居品组合优化鞭策毛利率参加40%中低段，并有望进一步耕种。

近期，咱们在梳理2025年功绩数据时，咱们发现一个光通讯规模的“隐形冠军”正悄然崛起——非论是订单范围依然产能布局，均展现出强盛的增长态势。

跟着产能抓续开释，公司数据通讯业务营收占比大幅耕种，成为驱动举座功绩的重要一极。

对于该公司的细心逻辑分析竣工版著作，已于3月2日共享。

在AI算力基础风光建树仍在加快确当下，这家“隐形冠军”正从幕后走向台前！本日再度迎来10CM蜕变高。

2026年一季报随即就要裸露了，从中挖掘一些订单爆发、业务放量的企业，这是咱们接下的使命要点。

若你相似热衷于在财报中“掘金”，不妨加入咱们一同探寻下一个隐形冠军。

（全文完）

切记！文中系数说明仅供疏通讨论，不当作任何投资决策的依据！波及个股仅是信息贵寓整理共享，绝非是荐股！股市有风险，投资需严慎！若统统按照文中提供的不雅点进行走动，由此带来的风险收益自担！

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